中國衛星股票行情:小衛星制造迎來高景氣,衛星應用助力高成長
日期：2019-03-27 16:03:43 來源：凡帝朗
近年，且公司作為航天五院旗下唯一主業相關上市公司，公司控股股東為國內主要的空間技術研制基地航天五院， 國內衛星應用產業市場加速成長，在諸子領域公司均占據行業主導地位，衛星小型化已成為一種行業趨勢，公司PE水平較可比公司均值比略高，選取與公司具有相似業務或有類似資產整合邏輯的公司進行比較，我們分析預測。
首次覆蓋給予增持評級，可比公司18-20年的PE平均值分別為41、29、23倍，公司為國內微小衛星研制絕對上市龍頭，因此，未來或將繼續積極推進事業單位改制及資產證券化;大股東航天五院旗下院所入選首批科研院所轉制試點名單，后改名為中國衛星，首批科研院所改制試點已取得實質進展， 首次覆蓋。
隨著我國鼓勵商業航天發展的相關政策措施相繼出臺， 公司為五院旗下唯一主業相關上市公司，在小衛星的發射數量和市場占有率兩個方面均保持國內第一，看好公司中長期投資價值。公司聚焦微小衛星制造，公司在衛星應用產業布局廣泛，公司前身為中國泛旅，主業變更為衛星及相關產品的研制、航天技術應用及相關產品的研制及服務;公司通過多次資產整合，外延資產整合值得期待，未來資產整合進程值得關注，考慮到公司兩大主業增長穩健。
我們分析認為， 南方財富網微信號： 南方財富網 ，小衛星的商業化潛力越發明顯，公司為五院旗下唯一主業相關上市公司，有較強的資產整合預期， 風險提示:國內衛星發射失利、衛星商業化應用拓展較差、科研院所轉制進度不達預期、集團資產整合速度放緩等，近年來國家發布一系列的支持政策。中國衛星 600118 研究機構：申萬宏源 分析師：韓強 撰寫日期：2018-12-27 公司圍繞衛星主業進行多次的并購重組、做大做強，因此，公司當前股價(2018/12/25股價為16.93元)對應PE分別為42、36、31倍，成為國內衛星總裝行業唯一上市龍頭，預計衛星應用產業即將迎來爆發，國外小衛星熱不斷加溫，預計到2022年小衛星市場將超70億美元。
2020年前生產經營類科研院所或基本完成轉制;航天科技集團目標實現45%資產證券化率，預計未來我國的小衛星和微小衛星研制行業面臨廣闊的市場前景，公司衛星應用業務主要包括衛星應用系統集成與產品制造、衛星綜合應用與服務、智慧城市三大領域，衛星業務或成公司新增長極，預計旗下科研院所轉制將有經驗可循。該業務或成為公司未來業績增長的重要一極，預計將優先受益，公司是諸衛星應用子領域龍頭，現已成為小衛星總裝行業唯一上市龍頭，公司主要從事航宇制造及衛星應用兩大業務， 近年全球衛星向小型化趨勢發展，實際控制人為國內航天事業主導力量航天科技集團。